感谢巴尔金行长热情的介绍。也感谢里士满联邦储备银行以及联邦储备系统各合作伙伴，感谢你们今年以及过去数年来组织这场及时而重要的会议。1 能够回到北卡罗来纳州，我倍感欣喜与荣幸——我的童年暑期和假日都是在这里度过的。事实上，在电视剧《根》播出后的那个夏天，我的父母把我和姐妹们塞进我们那辆黄绿色的旅行车，我们穿越了该州的大部分地区，寻访并会见我们的亲戚，研究我们家族的血统。那是在人工智能(AI)、谷歌和Ancestry.com搜索垂手可得之前很久的事了，那确实是一个探索北卡罗来纳州乡村地区的绝佳机会。能够回到阿什维尔，我深感愉悦，尤其是在这个色彩斑斓、风景秀丽的美好时节。在你们继续从飓风"海伦妮"的灾后重建之际，阿什维尔以及北卡罗来纳州西部其他地区的人民始终在我心中和祈祷之中。
作为美联储理事，我的职责是制定政策，以最大程度地实现全体美国人的充分就业和物价稳定，这其中也包括生活在农村社区的美国人。我关心这些社区，既是出于政策制定者和经济学家的身份，也是出于一个在佐治亚州中部小镇米利奇维尔长大的人的身份。这使我对本次会议尤为关注。我亲身了解农村地区的人们工作有多努力，他们多么深切地关爱自己的家人和邻里，以及他们为所在社区和整个经济做出了多大的贡献。因此，我们理应举办这样的活动，让政策制定者了解农村地区居民如何体验经济并为其做出贡献。
正如诸位中的一些人可能知道的那样，今年是"投资美国农村"会议的范围首次扩展至全国。这也是全部12家储备银行和理事会首次共同合作来组织和呈现本次会议。祝贺里士满联储和其他储备银行达成这些"首次"！全系统对这一标志性活动的承诺，是对农村社区之于国民经济和美联储重要性的认可。
农村社区是美国经济的重要贡献者。这些社区是国民经济关键资源的来源，包括供应我们杂货店货架的食品、为我们企业提供动力的能源，以及建造我们住房的材料。2 农村社区在综合性的区域供应链中也发挥着至关重要的作用，包括家具、机动车、电子产品以及纸张、塑料和橡胶产品等领域。我知道，在全美农村地区，这些行业及其他行业的小企业在作为雇主和创新者方面发挥着不可或缺的作用。
今天，我将利用这个机会，尝试回答几个关于农村地区以及美联储对其所作分析和接触的关键问题。农村社区在经济上是如何演变的，尤其是在与我们就业和通胀双重使命相关的维度上？小企业在农村经济中表现如何？最后，理事会和整个系统的工作人员如何参与研究和外联工作，以更好地理解农村经济？
农村社区的经济展望
据我评估，农村社区所经历的劳动力市场动态与全国大部分其他地区大体相似，但也有一些重要的注意事项。在全国范围内，劳动力市场大体稳定。失业率按历史标准衡量处于低位，新增失业救济申请——裁员的代理指标——继续保持在低位趋势。近年来的招聘比扩张期早些时候更为温和，尽管就业增长在夏季几个月里呈上升趋势。
农村社区约2000万劳动者是这一整体图景的重要组成部分。他们约占美国劳动者的八分之一。正如你们在图1中所看到的，农村社区的失业率总体上与全国失业率相当接近，只有疫情期间例外，当时农村失业率上升幅度较小，恢复也更快。农村与城市社区之间更显著的差异可以在图2中看到。农村社区中参与劳动力市场的成年人比例较小。这在一定程度上是人口结构因素。然而，即便在25至54岁的劳动者中，农村社区的就业人口比也低了几个百分点。这在一定程度上反映了劳动年龄男性劳动力参与率较低，其原因既有经济因素，也有社会因素。3 同样，农村社区创造就业的步伐也慢于城市地区。图3显示了农村和城市社区以2019年水平为基准的总就业情况。疫情期间，农村地区的失业情况相对不那么严重。随后，在疫情复苏的初期阶段，就业增长略强。然而，在过去大约四年间，就业创造已向城市地区倾斜。
我们双重使命的另一面是美国的农村通胀形势。虽然与全国趋势大体一致，但农村地区的通胀也在一些显著方面存在差异。正如你们在图4中所看到的，在疫情前的一年，农村社区的通胀略低于城市地区。这在疫情复苏初期发生了显著变化，当时农村地区的生活成本上涨甚至快于城市地区。事实上，有几个因素很突出，但我要提两个：能源价格上涨和住房成本上升。
能源成本对农村社区的负担可能更重，部分原因是通勤和获取服务所需行驶的距离可能远得多。交通成本约占农村家庭全部支出的四分之一，而城市家庭则不到五分之一。4
就住房成本而言，在疫情期间及疫情后的最初几年，房价走势偏离了过去几十年的模式，农村地区和低密度地区的房价上涨速度远快于城市。研究表明，2020年3月至2023年3月期间，非都市县、较小都市区以及大都市低密度郊区的房屋价值上涨了约36%，而人口最稠密的城市县仅上涨了21%。5 这一变化是由远程办公的增加以及许多家庭希望拥有更多空间的愿望所推动的。房屋价值的上涨很可能也传导至农村和密度较低地区，对租金形成上行压力。自2023年以来，农村地区的住房通胀已回归疫情前的模式；然而，住房成本仍是整体通胀的重要驱动因素。疫情带来的另一个结果，可能对来自阿什维尔以及来自其他依赖旅游业的农村地区的诸位来说并不陌生，那就是度假房产和第二住宅价值激增。哈佛大学住房联合研究中心的研究显示，度假房产和第二住宅占比较高的县，在疫情后的3年里房价上涨了47%。6 这种价格上涨可能对长期居民和在这些地区寻找住房的季节性工人造成压力。
无论你身处农村还是城市地区，事实仍然是通胀在过长时间内过高。在全国层面上，通胀已连续五年多超过美联储2%的目标。如你们所知，我与联邦公开市场委员会的其他成员一道，在最近的9月会议上投票决定加息25个基点。我致力于在维护劳动力市场强劲的同时，使通胀回归我们的目标。
小企业与农村经济
农村经济的一个非常重要的元素是小企业和创业者。这也是我深爱的另一个话题，因为我长期研究创新与创业的经济学。
美国农村地区分布着约430万家小企业，占所有农村经营场所的96%以上。这些企业在农村社区雇佣了740万人。7 研究和我的亲身经历都告诉我，农村居民极具创业精神，农村地区自雇人士的比例高于城市地区。8 美联储最新的小企业信贷调查显示，这些小企业中有很大一部分，即30%，成立不到三年。这既体现了美国农村地区的创业精神，也表明美国农村地区既有较为成熟的老牌小企业，也有较年轻的初创企业。
这种组合很重要，因为新企业在小企业创造的总就业中占比过高。在2023年，也就是我们有数据的最近一年，新企业仅占全国所有小企业的9%，却贡献了24%的就业创造。9 农村社区中新的、创新型小企业的存在，与研究表明的情况相符——即农村地区。因此，许多创新型企业集中度更高的地区表现出更强的就业和经营场所增长。10
美联储在促进农村活力方面的作用
既然我已经讨论了美国农村经济，我想花一点时间强调美联储在促进农村社区活力方面的作用。无论是在理事会还是在各储备银行，工作人员都致力于支持农村社区的经济健康发展，使其成为小企业、家庭和个人能够成长和繁荣的活力之地。我密切关注这项工作，不仅因为我出身农村，也因为我担任理事会消费者与社区事务委员会以及小型地区与社区银行小组委员会的成员。与我们在全国开展的社区发展工作相一致，美联储通过各类研究和接触活动，帮助推进农村社区的活力。
当然，每个美联储辖区都包括农村地区，因此储备银行以及理事会的许多工作人员都参与了对农村社区的研究。我无法一一列举他们所有深思熟虑的工作，但我确实想提供几个值得进一步探索的亮点。
既然我们在北卡罗来纳州西部，我将从里士满联储与阿什维尔地区商会的Riverbird Research联合发布的一个研究项目说起。该出版物探讨了小企业在飓风"海伦妮"相关洪水和风暴之后的处境。11 明尼阿波利斯联邦储备银行正在开展另一项工作。那里的工作人员开展了研究，探讨原住民社区发展金融机构(CDFIs)在扩大部落社区（尤其是位于较为偏远的农村地区的部落社区）信贷获取方面所发挥的重要作用。CDFIs长期以来一直是我感兴趣的领域，我在来美联储之前曾担任一家CDFI的董事会成员，我在过去的演讲中也讨论过CDFIs。12 此外，几年前，理事会和圣路易斯联邦储备银行出版了一本书——《投资农村繁荣》。该书重点介绍了为促进创业、住房自有、劳动力发展等所做的工作。13
与农村社区的接触也是我们社区发展工作的一部分。同样，我们的储备银行在这方面发挥着关键作用。我将从更庞大的工作组合中提供几个亮点。今年4月，理事会和六家储备银行举办了一场活动，汇集了来自公共、私营、非营利和慈善等各领域的利益相关者，探讨对农村社区的投资格局，并确定疏通资本流向农村地区的机遇。14 在更基层的层面上，2025年11月，费城联邦储备银行举办了一场农村社区行动大会，重点讨论如何通过促进创新、就业创造和本地增长，培育能够支持农村经济的强大 小企业网络。15
最后，如果我不提及就在第五辖区所做的出色工作，那就是我的疏忽。里士满联储最近迎来了其社区投资培训项目的第三批学员，参与者在其中学习如何制定可投资 的社区发展方案，以及如何与潜在资本提供方建立联系。16 我很高兴地说，北卡罗来纳州西部在三批学员中都得到了很好的代表。再次感谢里士满联储在阿什维尔举办本次活动。像这样的会议让我们能够分享最佳理念和研究成果，这将为所有美国人带来更好的结果。
结论
自这个国家建国以来，农村社区在美国经济中一直发挥着多维度的作用，未来也将继续如此。令人鼓舞的是，它们将在像在座诸位这样的人的支持下继续发挥作用——你们带来专业知识、人脉和资源，帮助它们以新的、有价值的方式利用其资产。
感谢你们每天为支持繁荣的美国农村所做的工作，也感谢你们抽出时间来到这里，既分享你们的专业知识，又向同行学习。通过从地方到全国层面的跨部门合作，我们可以帮助确保全国农村社区的持续活力。
再次感谢今天有机会与你们交流。
1. 本文所表达的观点仅代表我本人，不一定代表我在美联储理事会或联邦公开市场委员会的同事们的观点。返回正文
2. 例如，2001年至2021年间，林业和伐木业所创造的全部个人收入的53%以及农业收入的51%来自农村社区。返回正文
3. Andrew Dumont (2024)，"Changes in the U.S. Economy and Rural-Urban Employment Disparities"，FEDS Notes（华盛顿：联邦储备系统理事会，1月19日）。返回正文
4. Raji Chakrabarti、Natalia Emanuel、Thu Pham、Beck Pierce和Maxim Pinkovskiy (2026)，Economic Heterogeneity Indicators—National (PDF)，纽约联邦储备银行，4月。返回正文
5. 参见Alexander Hermann和Peyton Whitney (2024)，"The Geography of Pandemic-Era Home Price Trends and the Implications for Affordability"，工作论文（马萨诸塞州剑桥：哈佛大学住房联合研究中心，5月）。返回正文
6. 参见Alexander Hermann和Peyton Whitney (2025)，"Rural Housing Shift: Vacation Area Home Prices Surge Post-Pandemic"，工作论文（马萨诸塞州剑桥：哈佛大学住房联合研究中心，12月）。返回正文
7. 美国小企业管理局倡导办公室，2025 Small Business Profile: Rural Areas（华盛顿：SBA，8月）。"经营场所"被定义为从事业务或开展服务或工业运营的单一实体地点。它不一定等同于一个公司或企业，后者可能由一个或多个经营场所组成。返回正文
8. Brian Thiede、Lillie Greiman、Stephan Weiler、Steven C. Beda和Tessa Conroy (2017)，"Six Charts that Illustrate the Divide between Rural and Urban America"，《对话》，3月16日。返回正文
9. 总就业创造是指进入和扩张的经营场所所创造的所有就业。数据来自人口普查局的《企业动态统计》，2023年。返回正文
10. Tim Wojan和Timothy Parker (2017)，"Innovation in the Rural Nonfarm Economy: Its Effect on Job and Earnings Growth, 2010–2014"，经济研究报告第238号（华盛顿：美国农业部，9月）。返回正文
11. Bethany Greene、Anthony Tringali和阿什维尔地区商会的Riverbird Research (2026)，"How Small Businesses Are Faring in the Aftermath of Hurricane Helene"，里士满联邦储备银行，《区域事务》，1月15日。返回正文
12. 例如，参见Lisa D. Cook (2024)，"Growth and Change at Community Development Financial Institutions"，在纽约联邦储备银行主办的"扩大CDFIs资本获取"活动上发表的演讲，纽约，5月14日。返回正文
13. 参见Andrew Dumont和Daniel Paul Davis编 (2021)，《投资农村繁荣》（圣路易斯联邦储备银行和联邦储备系统理事会）。返回正文
14. 更多信息，参见联邦储备系统理事会 (2026)，"Strengthening America's Economy through Rural Investment: A Working Forum"，4月14日至15日。返回正文
15. 更多信息，参见费城联邦储备银行 (2025)，"Rural Community Action Assembly: Sustaining Entrepreneurial Ecosystems"，11月19日。返回正文
16. 更多信息，参见里士满联邦储备银行 (2026)，"Rural Investment Collaborative"，网页。返回正文