2026年5月27日

副主席 菲利普·N·杰斐逊

在日本东京日本银行与货币经济研究所2026年会议上

早上好。很荣幸能来到日本银行，感谢今天有机会与各位交流。¹ 我期待我们的讨论，但首先我想分享一些框架性思考。我将简要讨论我在关注的全球经济三个发展动态，然后更新我对美国经济前景以及货币政策路径的看法。

我关注的第一个全球发展动态是中东冲突导致的能源价格大幅上涨。原油价格上涨给全球经济增长带来下行风险，同时给通胀带来上行风险。能源价格高企对日本等净能源进口国尤其具有挑战性。尽管作为净能源出口国，美国在一定程度上能缓冲能源冲击，但无法完全免受全球供应链中断的影响。自冲突爆发以来，美国汽油价格大幅上涨，且仍处于显著高位。我正在关注能源价格上涨是否会开始抑制消费者支出。

第二个发展动态是人工智能(AI)技术的快速进步。作为央行官员，我对人工智能在推动生产率和增长方面的前景持乐观态度，但也在关注其对劳动力市场和通胀的影响。

第三个发展动态是贸易流动中断对全球经济的影响。自疫情以来，全球贸易多次出现中断，影响了供应和价格水平。

在这一全球背景下，我的关注点自然集中在美国经济。近期美国经济增长稳健，但我预计随着家庭面临高能源成本，今年增长步伐将更为温和。美国劳动力市场总体稳定，招聘和解雇均处于相对较低水平。我认为劳动力市场风险略微偏向下行。过去一年，美国去通胀进程停滞，主要原因是关税上调。近几个月，由于能源成本上升，通胀明显走高。我预计随着关税和能源冲击的影响减弱，今年晚些时候通胀将下降，但我认为通胀前景面临的风险偏向上行。

我坚定致力于使通胀回归联邦公开市场委员会(FOMC) 2%的目标，这与国会赋予我们的物价稳定和最大就业的双重使命目标相一致。在4月下旬的上次会议上，联邦公开市场委员会决定将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变。我相信这一政策立场使我们能够根据新公布的数据、不断变化的前景以及风险平衡，做好应对经济动态的准备。我并未对下次会议做出预判，期待与同事们就实现双重使命目标所需的最佳政策进行探讨。

再次感谢今天与各位交流的机会。我期待我们的讨论。

¹ 此处表达的观点仅代表我本人，不一定代表美联储理事会或联邦公开市场委员会同事的观点。返回正文

最后更新： 2026年5月27日